为什么金融市场信息总是“模糊”的?

财经
22阅读

有一个很有意思的事情引出了今天要讨论的话题。

8月31日,国新办召开新闻发布会,住建部副部长倪虹表示,解决新市民、青年人住房问题,是各级政府的职责所在,也是提高城市竞争力和可持续发展的必然要求,城市政府应该下决心下力气解决新市民、青年人的住房问题。

第二天,也就是9月1日,就有媒体报道国家金融与发展实验室理事长李扬在中国城市百人论坛2021夏季论坛上的发言,他说,“如果有一天房子价格低于现有负债,卖了都还不了款,市场真正的危机就到来了。”“要警惕房价下跌风险,防止出现‘负资产’。”

这里有两个值得观察的点。

其一,中国城市百人论坛2021夏季论坛是8月29日召开的,但李杨的讲话内容9月1日才被媒体广泛报道,恰好在国新办新闻发布会后。

其二,住建部的发布会和李扬的观点有很多一致的地方,比如都强调发展租赁住房、保障性住房的重要性,媒体关注的点却大相径庭,倪虹强调“让年轻人买得起房”、李扬强调“警惕房价下跌风险”。

这些都是巧合吗?

事实上,在金融领域出现这种看似矛盾的信息可以说是稀松平常了。

最经典的场景要数美联储的货币政策表态,从美联储议息纪要和高官的发言中分析美国货币政策几乎成为全球金融宏观分析师的重大课题。

常常是“一千个观众有一千个美联储主席”,你永远都猜不透美联储的态度。

为什么会出现这种状况?原因无非两个,一是决策层故意释放模糊信息;二是市场有多种解读。

站在决策层的角度,他们不太在意金融市场价格的涨涨跌跌,他们在意的是市场价格是否出现大幅波动的情况,所以决策层倾向于做一个正反两方面都包含的观点,或者干脆给一个模糊的信息。

决策层对于投资者的“过度”解读心知肚明,但他们更希望看到的是多角度解读。这是因为一致的解读意味着一致预期,而一致预期是最容易推动金融市场大幅上涨或大幅下跌的。

投资者经常抱怨决策层的信息过于“模糊”,不能稳定市场预期。但我们真的应该去追求确定性吗?

一般而言,一致预期带来的大幅波动不过是短期现象,如果是所谓的“利好”消息,盲目追高很容易被套。

我有一个朋友基于舆情做了一套量化策略,小有成效。但是,我们一致的意见是这种量化策略并不适合广泛采用,一旦采用的人多了,策略也就失效了。

原因就在于用的人足够多,这套策略就太“明确”了。金融市场之所以赚钱都可以归结为“预期差”,一旦“预期差”消失,我们也就失去了“套利”的机会。

所以,珍惜那些“模糊”的金融信息吧,它可能是真正的机会。

【重要声明:本文仅代表个人观点,不构成任何投资建议。】

来源:张三嗡

the end
免责声明:本文不代表本站的观点和立场,如有侵权请联系本站删除!本站仅提供信息存储空间服务。