藏在玉米行情背后的“3个坏消息”和“3个好消息”!

财经
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当前玉米价格仍在下跌,不过下跌的幅度已经明显收窄了。东北产区玉米价格徘徊在2500~2600元/吨,华北地区则在2700~2900元/吨。旧作玉米行情低迷,新作也开始落价,使市场开始对于玉米的后续走势猜测不一,呈现出两极分化。

一种认为,陈玉米价格不断走低,连累着新玉米也开始降价,恐怕今年玉米大趋势已回落,甚至有可能被打回原形;

而另一种看法则认为,虽然玉米当前低迷,但有需求缺口以及种植成本的支撑,后续仍有希望。

我们且不去判断孰对孰错,而是从当前的行情本身出发,看看玉米到底有哪些利和弊。综合来看,玉米呈现“3个坏消息”和“3个好消息”。

先说坏消息。

坏消息一:供给增加

玉米的供给可以分2个方面来看,一是总体的供给,包括今年玉米总体产量和进口玉米数量等。

今年在政策鼓励以及玉米价格高涨的情况下,农民纷纷增种玉米,今年玉米的播种面积增加了有1000万亩以上。而国家大力保障粮食安全,天气影响也有限,所以今年秋粮丰收基本已成定局。这也就意味着今年玉米的产量将有所增加。

而从去年开始,进口玉米数量就激增,今年也延续了这种趋势。数据显示,今年1~7月玉米的进口量为1816万吨,同比上涨297.5%。叠加玉米的丰收,意味着玉米的总体供给将大增。

另一方面,玉米的供给还包括当前市场流通的粮源情况。从去年到今年年初,玉米的行情一直大涨,最高时山东深加工均价报到了3300元/吨,一度令市场大振,也使贸易商的情绪高涨,于是贸易商囤粮积极性大幅提高。

而后玉米不断下跌,显然在当前的价格下,贸易商出粮只能赔钱,于是一度抗价惜售。但是另一方面,政策性粮源却持续投放,增加了市场粮源的供给。再加上新粮玉米的零星上市,留给贸易商的时间越来越紧,于是看跌心理增大,便加大了出货,使市场粮源增多。于是,在整体供给高企的情况下,玉米价格继续走低。

坏消息二:养殖业亏损

在推动玉米价格上涨的诸多原因中,生猪产能快速恢复是一个重要原因。因为生猪产能快速恢复,对玉米的需求激增,所以造成了短期内的供需失衡,玉米价格因此快速上涨。但从今年年后开始,猪价开启了下跌模式。

数据显示,7月末时,全国能繁母猪和生猪的存栏量分别恢复到了2017年年末的101.6%和100.2%。产能的恢复虽然一方面意味着总体饲料需求将会增加,但另一方面,猪价深跌,养殖户全面亏损,无论是养殖户还是饲料企业都更倾向于小麦与稻谷的替代,以降低成本。因此,虽然生猪产能庞大,但是对玉米的需求却减少了。

坏消息三:深加工行情低迷

养殖业亏损,于是玉米的需求就落在了深加工上。但是深加工行业不景气,开工率不足。即便是近期开工率有所恢复,但也无法支撑起庞大的玉米供给。于是,玉米市场表现为供大于求,价格下跌。

虽然这么看,仿佛玉米行情中几乎都是利空的消息,但是福兮祸所倚,祸兮福所伏,在坏消息中也有3个好消息。

好消息一:小麦与玉米的价差缩小

虽然玉米价格在下滑,但是小麦价格却呈上涨趋势,并且与玉米的价差不断缩小。而在饲料需求中,正是因为小麦与玉米存在较高的价差,所以小麦对玉米的替代作用才会明显。而随着二者的价差不断缩小,小麦的替代作用逐渐减弱。如果玉米继续下跌,小麦继续上涨,甚至如果二者价格持平,那么饲料需求方面会明显转回到玉米身上,这对玉米来说是一个潜在的利好。

好消息二:进口玉米成本不断上涨

受国际大宗商品价格不断上涨的影响,国际粮价也一直处于高位,玉米、小麦等价格频频上涨。再加上美国天气阴晴不定,玉米产量存疑,叠加海运成本大幅上涨,因此进口玉米的成本明显升高。这也使得2021~2022年度我国的进口谷物数量预期下调,从3000万吨下调到了2000万吨。而如果进口成本进一步上升,则对国内玉米价格反而会形成一定支撑。

好消息三:种植成本高企

今年化肥以及种子等价格都比往年高出许多,再加上包地、人工等成本也上涨了不少,种植成本大增。粮食安全是重中之重,而保护农民的种粮积极性也是重中之重,并且在今年的诸多文件中都提到“保障种粮人的合理收益”,因此一方面,国家在大力调控化肥等农资价格,而另一方面,直接关系种粮收益的就是粮价,所以粮价大幅走低的可能性也并不大。

所以综合来看,虽然玉米有诸多不利因素削弱了玉米的走势,但是也未必就会一跌不起。虽然今年的玉米不会再像去年一样大涨,但是也未必就会被打回原形,跌落到谷底。

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来源:阿尔法开黑笔记

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